Дар ҳоли ҳозирсаноати алюминийба як намунаи нави "сахтии таъминот + устувории талабот" ворид шудааст ва афзоиши нархҳо аз ҷониби асосҳои устувор дастгирӣ карда мешавад. Morgan Stanley пешгӯӣ мекунад, ки нархи алюминий дар семоҳаи дуюми соли 2026 ба 3250 доллар/тонна мерасад ва мантиқи асосӣ дар атрофи манфиатҳои дугонаи тафовути таъминот ва талабот ва муҳити макро мебошад.
Ҷониби таъминот: Тавсеаи иқтидор маҳдуд аст, чандирӣ коҳиш меёбад
Иқтидори истеҳсоли алюминийи электролитии Чин ба ҳадди ниҳоии 45 миллион тонна расидааст, ки иқтидори амалиётии он то соли 2025 ба 43,897 миллион тонна ва сатҳи истифода 97,55% мерасад, ки қариб бо иқтидори пурра кор мекунад ва танҳо тақрибан 1 миллион тонна фазои нав илова шудааст.
Рушди иқтидори истеҳсолӣ дар хориҷа суст буда, суръати миёнаи афзоиши солона аз соли 2025 то 2027 танҳо 1,5% -ро ташкил медиҳад. Аврупо бинобар нархи баланди нерӯи барқ истеҳсолотро коҳиш медиҳад, дар ҳоле ки Амрикои Шимолӣ аз сабаби рақобати энергетикӣ дар марказҳои додаҳои зеҳни сунъӣ дар густариш маҳдуд аст. Танҳо Индонезия ва Ховари Миёна афзоиши ночизе доранд, аммо аз сабаби инфрасохтор маҳдуданд.
Табдили сабз ва афзоиши арзиши нерӯи барқ остонаи саноатро боло бурда, саҳми нерӯи барқи сабзро дар Чин афзоиш дода, тарифҳои карбонро дар Иттиҳоди Аврупо ҷорӣ кардаанд, ки фазои зиндагии иқтидори истеҳсолии гаронбаҳоро боз ҳам бештар фишурдатар кардааст.
Тарафи талабот: Майдонҳои навбунёд пайдо мешаванд, ҳаҷми умумӣ мунтазам меафзояд
Суръати миёнаи афзоиши солонаи талаботи ҷаҳонӣ ба алюминий 2% -3% -ро ташкил медиҳад ва интизор меравад, ки то соли 2026 ба 770-78 миллион тонна расад. Соҳаҳои рушдёбанда ба монанди мошинҳои нави энергетикӣ, нигоҳдории энергияи фотоэлектрикӣ ва марказҳои додаҳои зеҳни сунъӣ ба қувваҳои асосии пешбаранда табдил ёфтаанд.
Афзоиши суръати воридшавии мошинҳои нави энергетикӣ боиси афзоиши истеъмоли алюминий барои як мошин (беш аз 30% зиёдтар аз мошинҳои сӯзишворӣ) гардидааст ва афзоиши солонаи иқтидори насбшудаи фотоэлектрикӣ беш аз 20% талаботро ба алюминий дастгирӣ кардааст. Талабот дар соҳаҳои иншооти энергетикӣ ва бастабандӣ пайваста ба ҳамин монанд идома дорад.
Ҳиссаи хӯлакунии мустақими алюминий бо об то беш аз 90% афзоиш ёфтааст, ки таъминоти резаҳои алюминийро дар анбор кам карда, вазъи тангии бозорро бадтар кардааст.
Сигналҳои макро ва бозор: резонансҳои сершумори мусбат
Интизории коҳиши меъёрҳои фоизии ҷаҳонӣ равшан аст ва бо тамоюли заиф шудани доллари ИМА, нархи алюминий, ки бо доллари ИМА ифода ёфтааст, дастгирии табиии болоравиро дорад.
Талаботи сармоягузорон ба дороиҳои ҷисмонӣ афзоиш меёбад ва металлҳои ранга, ҳамчун интихоб барои мубориза бо таваррум ва тақсимоти гуногуни дороиҳо, воридоти сармояро ҷалб мекунанд.
Таносуби нархи мис/алюминий дар болои диапазони ахир қарор дорад ва ба нишондиҳандаи муҳими сигналӣ барои афзоиши минбаъдаи нархи алюминий табдил меёбад.
Тамоюлҳои ояндаи соҳа: таъкид кардани имкониятҳои сохторӣ
Тафовути байни пешниҳод ва талабот тадриҷан васеъ мешавад ва Морган Стэнли пешгӯӣ мекунад, ки аз соли 2026 сар карда, норасоии таъминот бо захираҳои ҷаҳонӣ дар сатҳи таърихан паст ба назар мерасад, ки ин боиси афзоиши чандирии ноустувории нархҳо мегардад.
Тафриқабандии минтақавӣ шиддат мегирад, тафовути талабот ва пешниҳод дар Чин сол аз сол афзоиш меёбад ва вобастагӣ аз воридот афзоиш меёбад, ки ҷараёни тиҷоратии "резаҳои алюминийи изофии хориҷӣ → Чин"-ро ташкил медиҳад.
Фоидаи соҳа дар корхонаҳои пешбари дорои захираҳои энергияи сабз ва бартариятҳои арзиши энергия мутамарказ шудааст, дар ҳоле ки иқтидори истеҳсолӣ ба самти минтақаҳои арзон ба монанди Индонезия ва Ховари Миёна ҳаракат мекунад, аммо пешрафт нисбат ба интизорӣ сусттар аст.
Вақти нашр: 19 декабри соли 2025