Moody's дурнамои худ дар бораи рейтинги кредитии соҳибихтиёри ИМА-ро ба манфӣ поин бурд, ки боиси нигаронии амиқ дар бозор дар бораи устувории эҳёи иқтисоди ҷаҳонӣ шуд. Ҳамчун нерӯи аслии пешбарандаи тақозо ба коло, коҳиши интизории иқтисодӣ дар Иёлоти Муттаҳида ва фишори касри буҷет як фишори дукаратаро ба вуҷуд оварда, дар натиҷа фишори ҷиддии кӯтоҳмуддат дар бозорҳои мис ва алюминийро ба бор овард. Ҳарчанд поин рафтани шохиси доллари ИМА то андозае ба нархҳо мусоидат кард, аммо шиддат гирифтани зиддиятҳои талабот ва пешниҳод ва бо ҳам печидани номуайянии сиёсат ноустувории нархи металлро ба таври назаррас афзоиш дод.
Ҷониби талабот: Ҳамоҳангӣ байни коҳишёбии инфрасохтор ва монеаи содирот.
Поин рафтани рейтинги кредитии ИМА мустақиман ба интизориҳои сармоягузории инфрасохторӣ таъсир мерасонад ва лоиҳаи лоиҳаи инфрасохтори маъмурияти Трамп, ки дар ибтидо ба нақша гирифта буд, 500 миллиард долларро ташкил медиҳад, метавонад маҷбур шавад, ки миқёси онро коҳиш диҳад, ки дар натиҷа талаботи мис барои сохтмон аз 120000 то 150000 тонна дар як сол коҳиш меёбад. Дар ҳамин ҳол, бозии боҷҳо миёни Чин ва Иёлоти Муттаҳида идома дорад ва овозаҳое паҳн мешавад, ки Амрико қасд дорад ба мис ва алюминийи воридотӣ боҷи 25 дарсадӣ ҷорӣ кунад. Ин арзиши истеҳсолоти ватаниро дар Иёлоти Муттаҳида афзоиш медиҳад ва талаботро ба маҳсулоти коркарди воридотӣ, аз қабили профилҳои алюминий ва қубурҳои мис коҳиш медиҳад. Агар чораҳои зидди Иттиҳоди Аврупо амалӣ шаванд, гардиши тиҷорати ҷаҳонии алюминий метавонад ба таҷдиди сохтор дучор шавад ва Чинсодироти алюминийба Аврупо метавонад бо арзиши иловагии тарифии 10% дучор шавад.
Ҷониби таъминот: Бозӣ байни коҳиш додани истеҳсолот ва барқароршавӣ шиддат мегирад.
Мушкилоти таъминоти конҳои мис идома дорад, ки истеҳсоли Codelco-и Чили дар семоҳаи аввал 18% коҳиш ёфт ва кони миси Лас Бамбаси Перу бинобар эътирозҳои ҷомеа истеҳсолотро 30% кам кард. Бо вуҷуди ин, ба итмом расидани нигоҳдории корхонаи металлургии дохилӣ боиси 0,37% афзоиши истеҳсоли мис дар моҳи апрел гардид. Дар робита ба алюминийи электролитикӣ, барқарорсозии гидроэнергетика дар Юннан иқтидори истеҳсолиро ба 43,64 миллион тонна бозпас овард. Бо вуҷуди ин, лағви литсензияи содироти боксит аз Гвинея нигарониҳо дар бораи таъминоти ашёи хомро ба вуҷуд овард, ки боиси дар як рӯз 12% боло рафтани нархи гилхок ва дастгирии хароҷот то 17800 юан/тон гардид. Қобили зикр аст, ки захираи миси LME то 187 000 тонна афзуда, захираи алюминий дар сатҳи баланди 55 000 тонна боқӣ мемонад. Фишори пинҳонии инвентаризатсия ҳанӯз пурра озод карда нашудааст.
Арзиш ва сиёсат: Таъсири гузариши энергия ба мантиқи нархгузорӣ
Гузариши ҷаҳонии энергетикӣ талаботро ба металлҳои анъанавии саноатӣ суръат мебахшад ва суст мекунад. Такмили механизми тарифҳои карбон дар Иттиҳоди Аврупо боиси 8-10% боло рафтани хароҷоти гудохтани алюминий шуда, суръати афзоиши талабот ба алюминий ба фотоэлектрикҳо метавонад аз 25% то 15% коҳиш ёбад. Афзоиши истихроҷи нафти сланец дар Иёлоти Муттаҳида хароҷоти нерӯи барқро коҳиш дод ва маркази арзиши ниҳоии алюминийи электролитӣ то $2500/тонна коҳиш ёфт. Бо вуҷуди ин, пурзӯр кардани сиёсати экологӣ метавонад хароҷоти асосиро барои лоиҳаҳои сохтмонии нав дар хориҷа афзоиш диҳад. Дар дохили кишвар, сиёсат барои саноати металлҳои такрорӣ бо ҳадафи зиёд кардани ҳиссаи мисҳои такрорӣ то 40% то соли 2025 пурзӯр карда шуд, ки ин метавонад шакли ҷаҳонии таъминоти мисро дар дарозмуддат тағир диҳад.
Дурнамо барои оянда: Имкониятҳои сохторӣ дар зери ноустувории афзоянда.
Нархи кӯтоҳмуддати мис метавонад дастгирии 77500 юан/тоннаро санҷида, шартномаи асосии алюминийи Шанхай ба рақобати тамғаи 20000 юан тамаркуз мекунад. Агар сиёсати ҳавасмандгардонии инфрасохтори ИМА аз интизориҳо дур наояд, суръати афзоиши талабот ба мис дар семоҳаи сеюм метавонад то 1,8% бознигарӣ шавад ва нархи алюминий бо хатари коҳиши арзиши 2500-2600 доллар барои як тонна рӯбарӯ хоҳад шуд. Пешниҳод кунед, ки ба ду сигнали асосӣ диққат диҳед: 1) оё инвентаризатсияи миси LME аз 150000 тонна паст шудааст; 2) Оё интизории коҳиши меъёри фоизии Захираи федералӣ аз сабаби бад шудани маълумоти иқтисодӣ. Бахши саноат бояд дар бораи хатарҳои хеджирӣ, ки аз сатҳи баланди инвентаризатсия ба вуҷуд меояд, ҳушёр бошад. Сармоягузорон метавонанд ба имкониятҳои арбитражи гуногун диққат диҳанд ва равзанаи ислоҳи нархи алюминийи мисро истифода баранд.
Хулоса: Лангари мантиқи саноатӣ дар номуайянӣ.
Поин рафтани рейтингҳо аслан як микрокосмоси нокомии идоракунии иқтисодии ҷаҳонӣ аст ва бозори мис ва алюминий ба тағйири парадигмаи нархгузорӣ аз "тобоварии талабот" ба "фурӯпошии хароҷот" дучор мешавад. Сармоягузорон бояд аз доми ноустувории кӯтоҳмуддат раҳо шаванд, ба тамоюлҳои дарозмуддати табдили энергия ва таҷдиди занҷираи таъминот тамаркуз кунанд ва имкониятҳои тиҷоратиро, ки дар натиҷаи ихтилофоти сохторӣ дар ноустуворӣ ба вуҷуд омадаанд, ба даст оранд.
Вақти фиристодан: 23 май-2025